EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS
El estudio de las matemáticas financieras,
representan la equivalencia de un valor futuro y un valor presente, esto
proporciona las bases necesarias para tomar decisiones. Los criterios más
importantes que se han desarrollado para la toma de decisiones son:
·
Tasa interna de retorno TIR
·
Valor presente neto VPN
·
Costo anual uniforme
equivalente CAUE
·
Relación Beneficio/ costo
En la evaluación financiera de proyectos, se
debe tener muy en cuenta el concepto de los “Flujos de caja”. La estimación
adecuada es fundamental y depende a su vez de investigación objetiva de
mercados, estimación idónea de costos, fijación de precios, asignación de
maquinaria, selección de recursos técnicos y humanos.
Para evaluar un proyecto, se debe realizar 6
estudios particulares:
- Viabilidad comercial
- Viabilidad técnica
- De gestión
- Legal
- Impacto ambiental
- Financiera
Aunque se debe cumplir con todo esto, la
mayoría de estudios de inversión, se orientan al cumplimiento de la viabilidad
financiera y los demás estudios son abordados como referencia.
Estudio de viabilidad financiera
Recopila la
información de los otros estudios realizados. Por ejemplo el estudio de
mercado, es el más importante para poder realizar una correcta evaluación del
proyecto; se debe tener unas metas claras, unas cantidades de producción
definidas, una investigación profunda sobre la competencia y una justificación
para el precio de venta.
Con estos datos
obtenidos en los estudios anteriormente realizados, se podrá determinar el
monto global de las inversiones fijas y variables del proyecto y utilizarlo
para construir el flujo de caja.
En la siguiente figura se puede observar un
ejemplo sobre un flujo de caja, donde tienen en cuenta los aspectos más
relevantes.
En el flujo de caja
de la figura, se tiene en cuenta, los gastos que tiene la empresa por concepto
de la realización de un estudio de mercado y por un programa de publicidad.
También se puede
observar, los costos de desarrollo, los costos de montaje, los costos de producción y los ingresos que se generan cada periodo.
Como era de
esperarse, se ve que el flujo neto de los primeros mese es negativo, y a partir
del mes 6, empieza a ser positivo.
Si al final de
realizar los flujos de caja, el
VPN>0; El proyecto
es viable financieramente
VPN<0; El proyecto
obtendrá una perdida y por lo tanto no es viable
VPN=0; El proyecto no
genera ni perdida ni ganancia
TIR
Es la tasa de interés
que devengan los dineros que permanecen invertidos en el proyecto; se debe comparar
con la tasa de oportunidad para poder tomar la decisión de inversión.
TIR>TO; Se decide ejecutar el proyecto
TIR<TO; El
proyecto no cumple con la rentabilidad esperada.
TIR=TO; El proyecto cumple
con la rentabilidad esperada, puede
ejecutarse.
